Gli hedge funds: una “asset class” a sé

Spesso gli Hedge Funds sono visti come una forma d’investimento ("asset class") a parte a cui dedicare un’allocazione specifica all'interno di un portafoglio. Questa distinzione deriva dal fatto che il contesto normativo considera diversamente i fondi alternativi rispetto agli investimenti tradizionali (obbligazioni, azioni, divise ecc.). In realtà gli Hedge Funds utilizzano le stesse "asset class" della gestione tradizionale ma ad esse applicano una varietà di strategie complesse ed innovative.

La gestione alternativa condivide peraltro con la gestione tradizionale non indicizzata (ossia non basata su "benchmark") l’obiettivo di ricerca di alpha, cioè un valore aggiunto rispetto alla gestione indicizzata.

La sfida: scegliere i migliori fondi

L’investimento alternativo risulta ostico ai non specialisti. Infatti, la difficoltà di accedere ai gestori, la grande complessità delle strategie messe in atto, nonché il rischio inerente agli hedge funds, rendono complicata la selezione dei migliori fondi tra gli oltre 7000 esistenti. La natura stessa di questo settore, che consente al gestore una grande flessibilità, aumenta significativamente le disparità di risultati dei diversi hedge funds, rendendo ancor più determinante l’abilità nel selezionare i fondi migliori.

Una necessità: ricorrere a veri specialisti

Ogni fondo è diverso dagli altri e deve quindi essere esaminato individualmente. Tale esame richiede un importante bagaglio tecnico per comprendere esattamente e valutare in modo appropriato ogni strategia alternativa. L’analisi di un hedge fund richiede, dunque, un’attenzione molto particolare e un lavoro approfondito, componenti che esigono a loro volta il know-how e le competenze di un team pluridisciplinare.
 
Peraltro, avvalersi di una solida rete di relazioni nell’ambito delle soluzioni alternative è fondamentale per accedere ai migliori gestori e poter negoziare l’acquisto dei loro fondi. Per garantirsi una maggiore agilità e flessibilità nella gestione, i gestori più abili tendono, infatti, a porre dei limiti dimensionali ai fondi da loro gestiti, precludendo l’accesso a nuovi investitori una volta raggiunto un certo livello di raccolta.

La gestione di un portafoglio di hedge funds richiede un know-how molto specifico: l’allocazione, l’esposizione e la diversificazione appropriate per i diversi fondi e per le diverse strategie sono determinanti per massimizzare la performance e ottimizzare il profilo di rischio-rendimento del portafoglio. Operare quale selezionatore di Hedge Funds, gestore di portafogli investiti in Hedge Funds e consulente in materia di investimenti alternativi è un mestiere complesso che non si improvvisa, ma che al contrario esige il know-how di un team altamente qualificato e specializzato.

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